我國(guó)期貨期權(quán)市場(chǎng)再次擴(kuò)容，廣期所迎來(lái)旗下首個(gè)掛牌交易品種——工業(yè)硅期貨和期權(quán)。今日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，證監(jiān)會(huì)近日同意廣州期貨交易所開(kāi)展工業(yè)硅期貨和期權(quán)交易。

下一步，證監(jiān)會(huì)將督促?gòu)V州期貨交易所扎實(shí)做好工業(yè)硅期貨和期權(quán)上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保工業(yè)硅期貨和期權(quán)平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行。廣期所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，廣期所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，扎實(shí)做好工業(yè)硅期貨和期權(quán)上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保工業(yè)硅期貨和期權(quán)平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行。

據(jù)介紹，工業(yè)硅是“硅能源”產(chǎn)業(yè)的重要原料，屬于綠色低碳品種。我國(guó)是全球最大的工業(yè)硅生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)和出口國(guó)。推出工業(yè)硅期貨和期權(quán)，對(duì)于完善工業(yè)硅價(jià)格形成機(jī)制、提升市場(chǎng)主體風(fēng)險(xiǎn)管理能力和助力我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有積極意義，符合廣期所服務(wù)綠色發(fā)展的定位。

國(guó)內(nèi)首個(gè)新能源金屬品種推出

據(jù)介紹，工業(yè)硅是“硅能源”產(chǎn)業(yè)的重要原料，屬于綠色低碳品種，符合廣州期貨交易所服務(wù)綠色發(fā)展的定位。作為廣期所首個(gè)品種和國(guó)內(nèi)首個(gè)新能源金屬品種，工業(yè)硅期貨、期權(quán)的推出，對(duì)于助力我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提升產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力和完善工業(yè)硅價(jià)格形成機(jī)制具有積極意義。

早在11月11日，廣期所發(fā)布了工業(yè)硅期貨和期權(quán)的合約及相關(guān)規(guī)則征求意見(jiàn)的公告，披露了合約單位、最低交易保證金、合約月份等合約細(xì)則，以及交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)控制度等業(yè)務(wù)細(xì)則。

其中，征求意見(jiàn)稿顯示，工業(yè)硅期貨合約交割月份以前的月份漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，交割月份的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的6%。對(duì)此，廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心研報(bào)提到，預(yù)計(jì)上市初期漲跌停板設(shè)置幅度較大，上市初期漲跌停板設(shè)置為上一交易日結(jié)算價(jià)的6%，一般月份保證金水平設(shè)置為8%。工業(yè)硅期貨上市首日漲跌停板幅度為合約執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)的2倍。

而從交割方面來(lái)看，廣發(fā)期貨認(rèn)為，工業(yè)硅的交割品包括基準(zhǔn)交割品和替代交割品，滿足國(guó)標(biāo)Si5530及以上標(biāo)準(zhǔn)的均可交割，滿足國(guó)標(biāo)Si4210及以上標(biāo)準(zhǔn)的不但可以交割還有2000元/噸的升水。另外，工業(yè)硅的交割區(qū)域覆蓋了產(chǎn)區(qū)和銷(xiāo)區(qū)，同時(shí)，采用“期轉(zhuǎn)現(xiàn)+滾動(dòng)交割+一次性交割”多種交割方式覆蓋合約上市周期，增強(qiáng)了市場(chǎng)投資者參與實(shí)物交割方式的靈活性。

光伏組件主原料有望成為最大消費(fèi)領(lǐng)域

工業(yè)硅（Silicon Metal），又名金屬硅、結(jié)晶硅，是由硅石經(jīng)碳質(zhì)還原劑在礦熱爐中還原所得。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，工業(yè)硅下游產(chǎn)業(yè)為多晶硅、有機(jī)硅和鋁合金等，均為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，潛力巨大。一方面，多晶硅是光伏組件的主要原料，隨著我國(guó)“雙碳”目標(biāo)的提出與逐步推進(jìn)，光伏行業(yè)迎來(lái)快速發(fā)展期，預(yù)計(jì)至2025年多晶硅領(lǐng)域消費(fèi)工業(yè)硅的數(shù)量將超過(guò)190萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)工業(yè)硅消費(fèi)量的41%，成為工業(yè)硅最大消費(fèi)領(lǐng)域。

另一方面，有機(jī)硅是工業(yè)硅目前最大的消費(fèi)用途，未來(lái)仍將保持年均10%以上的增長(zhǎng)。多數(shù)有機(jī)硅材料與石油基材料用途類(lèi)似，如硅油、硅膠、硅樹(shù)脂等，很多有機(jī)硅材料的性能更加優(yōu)異，且產(chǎn)生更少的碳排放。上市工業(yè)硅期貨，將有助于鞏固我國(guó)光伏等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際領(lǐng)先地位，構(gòu)建新能源、綠色環(huán)保等新的增長(zhǎng)引擎。

市場(chǎng)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈

作為全球最大的工業(yè)硅生產(chǎn)與消費(fèi)國(guó)。2021年，我國(guó)工業(yè)硅產(chǎn)能499萬(wàn)噸，產(chǎn)量321萬(wàn)噸 ，分別占全球工業(yè)硅產(chǎn)能和產(chǎn)量的79%和78%；工業(yè)硅消費(fèi)量 313.2萬(wàn)噸（含出口），其中國(guó)內(nèi)消費(fèi)量235.8萬(wàn)噸，占全球消費(fèi)總量的56%。

按照2021年均價(jià)計(jì)算，我國(guó)工業(yè)硅市場(chǎng)規(guī)模約644億元。在能源轉(zhuǎn)型以及“雙碳”目標(biāo)的影響下，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)工業(yè)硅的需求量將達(dá)到480萬(wàn)噸，市場(chǎng)規(guī)模將近千億元。

從價(jià)格影響因素來(lái)看，工業(yè)硅近年價(jià)格波動(dòng)幅度有所擴(kuò)大，不僅行業(yè)供需基本面會(huì)對(duì)工業(yè)硅價(jià)格產(chǎn)生影響，宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策、突發(fā)事件等因素也在很大程度上造成了工業(yè)硅的價(jià)格波動(dòng)。2017-2021年，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格年化波動(dòng)率分別為10.31%、5.66%、5.50%、7.70%以及49.64%。

面對(duì)近年來(lái)不斷擴(kuò)大的價(jià)格波動(dòng)，眾多產(chǎn)業(yè)企業(yè)對(duì)上市工業(yè)硅期貨、利用期貨工具定價(jià)和管理風(fēng)險(xiǎn)的訴求愈發(fā)強(qiáng)烈。

在此背景下，廣期所推出工業(yè)硅期貨和期權(quán)，將有助于緩解當(dāng)前硅能源行業(yè)所面臨的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，穩(wěn)定和改善工業(yè)硅供給，推動(dòng)工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)實(shí)力和技術(shù)水平的提高，助力行業(yè)長(zhǎng)足健康發(fā)展。

據(jù)介紹，目前工業(yè)硅現(xiàn)貨貿(mào)易以長(zhǎng)協(xié)模式為主，期貨品種上市將有利于完善貿(mào)易定價(jià)模式，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性，鞏固我國(guó)全球最大工業(yè)硅生產(chǎn)、消費(fèi)和出口國(guó)的龍頭地位，形成反映我國(guó)產(chǎn)業(yè)體量的工業(yè)硅國(guó)際貿(mào)易的“中國(guó)”價(jià)格。

而作為中國(guó)第五家期貨交易所，廣期所于2021年4月19日掛牌成立，是以服務(wù)綠色發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)和“一帶一路”倡議為宗旨，著力打造創(chuàng)新型、市場(chǎng)化、國(guó)際化綜合性交易所。

近日，廣期所副總經(jīng)理冷冰在第十三屆期貨機(jī)構(gòu)投資者年會(huì)上表示，除了工業(yè)硅等新能源金屬，廣期所還在推進(jìn)碳排放權(quán)、電力、大宗商品指數(shù)、國(guó)際市場(chǎng)互掛、具有粵港澳大灣區(qū)和“一帶一路”沿線國(guó)家特色的品種。